El grupo Techint, a través de su gigante siderúrgico, Tenaris, dío ayer una nueva estocada en Estados Unidos al anunciar que pagará 2160 millones de dólares por Hydril, una firma estadounidense que se especializa en conexiones para tubos y que le permitirá seguir creciendo en ese mercado.
Tenaris, el mayor fabricante mundial de tubos de acero sin costura, usados en la industria petrolera, acordó pagar 97 dólares en efectivo por acción de Hydril Co., lo que representa un premio del 17 por ciento sobre el valor de cierre del viernes.
Hydril es un productor líder en América del Norte de conexiones premium y productos para el control de presión para la perforación y producción de petróleo y gas, la cual ha establecido una notable reputación en la industria por la calidad y confiabilidad de su tecnología.
"Esto complementa la compra de [la siderúrgica estadounidense] Maverick. Tenaris tiene su sistema de conexiones premium, pero éstas [las de Hydril] son para la industria en general. Esto completa la oferta", dijo Guido Dennin, analista de la corredora de bolsa SBS de Argentina.
Hydril, que también produce productos para control de presión en excavaciones de petróleo y gas, tuvo una utilidad neta de 91,3 millones de dólares en 2006 e ingresos por 503 millones de dólares.
Tenaris, en tanto, registró un salto interanual del 45 por ciento en sus ganancias del tercer trimestre de 2006 y sorprendió a los analistas con una utilidad neta de 510 millones de dólares.
Expansión. Se trata de la tercera empresa que el grupo que dirige Paolo Rocca adquiere en el útlimo año. A mediados de 2006 se quedó con una de sus competidoras norteamericanas, Maverick Tube Corp, una empresa estadounidense que produce tubos con costura, de conducción y de producción bobinados para uso en pozos de petróleo y gas natural. La operación, que se cerró en US$ 3185 millones constituyó la mayor compra realizada por una empresa de capitales argentinos en el exterior.
Seis meses después de cerrar esa operación, el grupo que dirige Paolo Rocca anunció la adquisición del 51% de la firma chilena Comin, que se especializa en servicios integrales de mantenimiento y montaje para la industria minera.
"La sólida marca y capacidad de manufactura de Hydril en Norteamérica completará la posición de Tenaris en la región con un rango completo de productos", dijo en un comunicado Paolo Rocca, presidente del directorio y presidente ejecutivo de Tenaris.
Chris Seaver, Presidente del Consejo de Administración, Presidente y CEO de Hydril, comentó: "Esta entidad combinada reúne dos empresas de clase mundial, unidas en el compromiso de proveer los mejores productos en los mercados que atendemos. Las capacidades productivas respectivas de Tenaris y Hydril hacen que la combinación de productos y servicios sea la correcta para nuestros clientes y negocios en conjunto".
Para Deutsche Bank, la operación es estratégica y ayudará en el objetivo de penetrar en Estados Unidos.
"Este es un acuerdo estratégico y esperamos un fuerte potencial de sinergias tras la integración de las dos firmas. Tenaris ha logrado una bastante impresionante penetración con sus conexiones premium Tenaris Blue en Estados Unidos y todo el mundo", dijo el banco en un informe. "Hydril [...] también posee un importante alcance, incluyendo una eventual asociación con TMK en Rusia", agregó.
Emisión de deuda. La empresa dijo en el comunicado que financiaría la adquisición a través de efectivo y deuda, para la cual ya existen acuerdos. "Tomaremos 1500 millones de dólares [...} y el resto será en efectivo", dijo Carlos Condorelli, director de Administración y Finanzas de Tenaris, en una teleconferencia con inversores.
La firma, controlada por el grupo industrial argentino Techint, goza de un sólido flujo de fondos y un relativamente bajo nivel de deuda, por lo que los analistas no prevén grandes impactos en la estructura financiera de la empresa.
"Tenaris debería tener unos 1000 millones de dólares en efectivo al final de 2006. Después de guardarse 500 millones, asumimos que tomará nueva deuda por 1700 millones de dólares", dijo Deutsche Bank.
"La deuda no nos preocupa mucho, dado que Tenaris debería generar otros 1000 millones en efectivo en el 2007", concluyó el informe del banco.
La operación está sujeta a autorizaciones regulatorias y se espera que se cierre dentro del segundo trimestre. Citigroup Global Markets asesoró a Tenaris en el acuerdo, mientras que Credit Suisse Securities (USA) y USBX Advisory Services lo hicieron con Hydril.
